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        2. 原油基金還是跟蹤油價的利器?

          來源:885財經 2020-03-27 10:52:56 收藏(0 評論(0 點贊(0
          摘要:885財經網3月27日訊,國際石油在沙特以及俄羅斯的逆勢增產等因素的影響下。在本月18號,NYMEX原油異地跌到了20美元,這是八年以來的最低點,但是在第二日又重新上漲了25%。

                 885財經網3月27日訊,國際石油在沙特以及俄羅斯的逆勢增產等因素的影響下。在本月18號,NYMEX原油異地跌到了20美元,這是八年以來的最低點,但是在第二日又重新上漲了25%。

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            油價波動若此。與之關系密切的原油基金凈值隨之大跌。此時,周圍很多小伙伴學起了巴菲特式“在別人恐懼時我貪婪”的模樣,紛紛申購原油基金,集體性的抄底行為一度將大部分原油基金買到暫停申購。

            抄底的時候多少有點激動,現實則讓人感到悶逼。好不容易買到了原油基金,但這些基金卻頻頻出現和油價波動不一致的情況;有時“跟跌不跟漲”,與油價走勢相差20%之多。

            3月2日至20日是近期油價波動最為劇烈的一段日子。其間,原油基金凈值波動脫軌國際油價的情況頗為顯著。比如,3月9日NYMEX原油價格下跌26.74%的時候,有三只原油基金的跌幅小于18%;3月19日,NYMEX原油價格大漲25.92%,但四只原油基金的凈值漲幅均未超過6%。

            在不明真相的群眾看來,原油基金的投資目標本該是緊跟油價波動,但是現實中兩者為什么出現大幅背離的情況?原油基金還是跟蹤油價的利器?

            背后的原因并不復雜。

            截至目前,國內基金市場上主要有兩類原油基金(均是QDII):

            一類是FOF(基金中的基金),主要通過配置境外原油期貨ETF達到跟蹤國際油價的目的,代表產品有易方達原油基金(161129)、南方原油(501018)、嘉實原油(160723)等。

            另一類是指數型產品,所跟蹤的指數的成分股是國際性的油氣公司,也就是說底層資產主要是股票。比如華安石油基金(160416)、華寶油氣(162411)、廣發石油(162719)等。

            原油FOF基金同時配置多個國家(或地區)的原油類基金,通常以ETF為主。比如南方原油前9大ETF持倉在全球多地上市。

            原油指數基金凈值走勢和全球原油產業鏈中的股票價格表現相關,與油價的相關度較弱,特別是油價在從產業鏈上游傳導到下游的過程中,對各環節中的原油股影響力度參差不齊。另外,原油指數在編制的時候,采用等權重、市值加權等不同的加權方式,也會影響成分股的權重,進而影響指數的整體表現。

            用國內市場的情況打個比方,投資者本來想買的是國內原油現貨,沒想到買到了中石油的股票。油價劇烈波動時,原油基金對油價的跟蹤不太緊密。此時,投資者需要慎重進行短線波段操作

            但是,從長周期來看(兩周以上),原油基金和油價走勢還是相對吻合的。比如南方原油的業績比較基準是“60%WTI原油價格收益率 + 40%BRENT原油價格收益率”。截至2019年底,它近三個月凈值增長率和業績比較基準收益率的差額僅為0.68%。

                 從上面的分析來看,原油經濟以及油價在在中長期的走勢還是一致的,能作為胚子原有資產的工作,但是并不適合博弈的油價波動。



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