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        2. 中國股市有哪些獨特的投資模式?

          來源:885財經 2020-04-20 12:01:20 收藏(0 評論(0 點贊(0
          摘要:你知道中國股市有哪些獨特的投資模式?下文中小編為大家羅列出了中國股市投資的一些模式,希望對你有所幫助。

            你知道中國股市有哪些獨特的投資模式?下文中小編為大家羅列出了中國股市投資的一些模式,希望對你有所幫助。

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            國內有句話說:歷史總是驚人的相似,西方也有句話:人不可能第二次踏入同一條河流。兩句話看似都對,但卻是相互矛盾的。用這兩句話來概括當前A股的市場和投資,我認為在恰當不過了,前面那句說的是人性,人性的貪婪與市場的泡沫,人性的恐懼與市場的極度低估,A股20 多年的歷史,以前發生過的事情,現在還在發生。比如,以前我們炒新股,到現在新股出來后還是一股難求,全世界也只有A股是如此的奇葩,本人以前所在的機構,5、6年前海外的股東給筆錢讓我們管理,要求主要投固定收益,我們提出去打新股,對方說風險很大,我們給他們費了好大勁解釋,他們都不信,后來,我們被迫讓他看數據,老外看了直搖頭,看來他們很不了解中國的國情。以前炒借殼,炒重組,現在還接著炒,只是借殼的內容變了,以前是往里面裝礦業、資源品,現在是手游、影視傳媒等。以前炒并購,現在還是炒外延收購,只是以前多是產業內并購,現在流行跨界。以前,大家偏愛小股票,偏愛題材股,小股票有溢價,估值高高在上,大票低估值,現在仍然是這樣的格局,但差異化的邏輯不一樣了,以前是小票好坐莊,大票盤子大,現在是小票都是新經濟,大票代表舊經濟。

            第二句話,世界上唯一不變的就是變化,歷史絕非簡單地重復,要在A股這個市場上生存,你如果不跟著變化,你會很快被市場淘汰,對很多事情你都會驚呼看不懂。很多以前行之有效的投資邏輯,現在可能就是嚴重的謬誤,以前人們心目中的高富帥,現在變成了矮矬窮,而以前人們看不上眼的屌絲,現在是互聯網經濟的核心人群,以至于有人說得屌絲者得天下。以前提價占領中高端市場,定價權是個非常牛逼的投資邏輯,白酒行業,東阿阿膠,片仔癀,現在所謂的提價邏輯,市場已然不信了,為啥,環境變了,以前喝茅臺很有譜,現在喝茅臺小心掉烏紗。以前的連鎖店擴張模式,催生了蘇寧電器、七匹狼等很多牛股,現在電商來了,把辛辛苦苦數十年建立起來的渠道毀于無形。以前投房地產,看誰手里的地多,看誰都在一線城市,現在誰手里地多,大家卻擔心資金鏈何時會斷裂。

            環境變了,人變了,經濟發展的約束條件變了,甚至將來游戲規則也會變好,比如所謂的注冊制,滬港通,私募基金的大發展,這些因素的變化,對A股的投資也帶來了相應的變化。對于,我們這些想在這個市場活下去的人來說,我們必須對自己以前形成的投資框架進行反思,尤其是對自己以前看似成功的投資案例進行重新審視,因為有時候你過去的成功經驗往往就是未來羈絆你的最大阻力。下面是我以前一些習慣性的投資邏輯或者說是經驗,現在看很多是過時了,或者說是非常錯誤的。

            房地產:經濟一回落,政府就會扶持房地產,因為地產是經濟支柱,2012年之前,這個邏輯基本上是對的,經濟真的不好了,買地產股,經濟好了,房價上去了,賣地產股。現在這個邏輯有問題,因為以前政府扶持是可以扶起來的,但現在還能嗎,目前各個地方政府都在放松限購,地產股咋還不漲呢?

            基建:包括高鐵、電網、水利,以前政府一出政策,或者一批什么項目,相關產業鏈的股票都會漲,什么南北車、中國建筑、葛洲壩、粵水電、國電南瑞、許繼電氣等。但是今年國務院開了無數的會,在國外進行了無數場的推介,但為啥相關股票扔無表現?因為大家知道一是我們的基建越來越完善了,潛力不大了;二是,錢從哪里來,地方政府的資金捉襟見肘,杠桿還能繼續加嗎?

            提價:茅臺從100來塊提高到1000多快,量價齊升,房地產不斷提價,拿到地,拿都是賺錢,目前很難了,因為需求不支持了,當前中國經濟的問題是各方面的需求增速下來了,而產能過剩的問題一直揮之不去。

            連鎖經營:這個還有分歧,永輝的故事、湯臣倍健的故事,機構們一直存在著分歧,相關的股票價格波動也非常大,我認為這個要看不同的行業,如果有合適的商業模式,這個投資邏輯還是可以繼續講講。

            經銷商模式:康美的故事還能繼續講嗎,以前的經銷商主要靠信息的不對稱來賺錢,現在互聯網越來越發達了,經銷商如何賺錢,需要有新的邏輯了,不過康美似乎自己也在轉型,擺脫純經銷商的背景。

            重磅單品快速增長的故事:大家都在問下一個在哪里,雙鷺藥業如何解決下一個貝克能的問題,天士力如何解決下一個復方丹參滴丸的問題,云南白藥如何找到下一個牙膏。

            消費品股票防御:目前看消費品股票跌起來一點也不含蓄,以前的長期牛股來自消費品行業的很多,所以一直享受這高估值溢價,里面機構云集,但現在的消費品龍頭,估值水平也跌到了10多倍,很難理解,但不得不接受這個現實,因為宏觀經濟的下滑已經傳導到整個消費層面了,而股價還沒有跌。

            低估值股票風險小,高估值股票風險大:現在看幾乎可以反過來理解了,低估值股票正是因為風險大,才用低估值水平來補償,而真正好的股票一開始估值都不便宜,看到一只好股票,如果覺得40被估值太貴,你可能就錯過這只牛股了。不過好像現在大家做投資,有點淡化pe的概念了,用市值更靠譜些,公司有一個什么樣的故事,至少得給多少億的市值。

            白馬股風險小:從去年7、8月份開始這個觀念就有問題了,從技術上講,也可以說基金調倉,但實際上背后可能是投資邏輯出問題了。就好像茅臺往下殺,一開始大家覺得是暫時的,后來發現,反腐的問題導致高端酒下滑是不可逆了。今年以來無數的白馬紛紛隕落,估計很多人陪了錢,雖然我們不能簡單地以結果來說明邏輯,但確實要反思,因為別人要賣,而且如此的堅決,一定有他的理由,我們不能犯屁股決定腦袋的錯誤。

            類似的邏輯還有很多,大家可以補充。但是也有可能風水輪流轉,未來這些邏輯又是正確的了,因為歷史總是驚人的相識。下面是我認為的目前在市場上還起作用的邏輯,但可能未來就不起作用了,總之我們要用辯證的眼光去看待這些。

            并購重組:目前看仍然是非常好的投資邏輯,但也有些變化,以前只要有并購股價就能漲現在看未必了,一是并購重組越來越市場化了,即使停牌,并購也不一定成功,目前看失敗的案例很多,比如湯臣的并購失敗,股價大跌。二是并購的對價太高,或者協同性不大,增厚不多,復牌也未必會漲。現在市場喜歡既能提升估值,又能提升業績的跨界式并購,比如搞水泵的并購個互聯網企業,搞乳業的去并購個影視公司。

            股權激勵:尤其是民營企業的,仍然是非常好的激勵手段,因為大部分人是重賞之下必有勇夫,不管如何,千方百計要完成激勵目標。而國有企業,股權激勵不能超過工資的30%,因為國資委眼紅的很呢。

            產品創新:如果有好的產品出來,市場適銷,有潛力成為重大單品的股票,大家還是很喜歡,萊美藥業(300006)的首仿埃索美拉唑,光明的莫斯利安啊。

            大行業小公司:尤其是高速成長的大行業,小公司,尤其是具備龍頭潛質的小公司都是值得關注的,比如油氣領域的,二氧化碳回收領域的,今年最火的移動醫療,可穿戴,在線教育。

            創造新需求的:因為商業模式創新或者產品創新,導致出現了新的市場需求,這種公司一般在美國上市,不過可以炒炒A股這邊做配套的,搞合作的,什么蘋果產業鏈,3D打印,在線教育、旅游什么的。

            匹配新需求的:環保、節能、減排、人工成本上升,二胎,這些是新時代新需求的,如果能很好地匹配這些需求,進而戰領市場的,當然可以搞,什么機器人,去年的奶粉概念,污水處理、空氣治理和檢測,網絡安全等。

            資產注入的故事:還可以講,尤其是增量彈性大的,在軍工行業表現的淋漓盡致。

            管理層更換:找個在德隆干過的人過來做總經理,股價兩個板,以前某公司請某種子專家做總經理,股價就一個板。如果管理層更換了,市場有好的預期,股價就會漲,當然有例外,平安換了葛文耀,股價跌成啥樣子了。

            大訂單模式:關鍵看能否持續,4G產業鏈好像就沒有吵起來,杰瑞的海外訂單,市場也不怎么給力,但小公司遇見大訂單,還是有化學反應,輝煌科技、鼎漢遇到地鐵、高鐵復蘇,股價還能漲。

            營銷改善模式:也是要分辨,承德露露,改的不是很徹底,所以股價變現的也很猶豫,雙鷺藥業為自己缺乏營銷還是犧牲掉了高估值,通化東寶數年來對基層醫院的默默耕耘,終于換來了單品10個億的突破,股價也風起云涌了一把。

            類似的投資邏輯還有很多,但就像人不可能第二次踏入同一條河流一樣,簡單地照搬,模仿、抄襲,絕非投資之道,做實業需要創新,做投資亦然。

                上文是885小編為代價推薦的有關于中國股市有哪些獨特的投資模式?若想了解更多股市知識,請關注885財經網。

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